内容摘要：这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，荣耀而应从更广的视角看待这一问题。

这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，荣耀而应从更广的视角看待这一问题。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，猜想主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。设计四是适时增发政策性开发性金融工具。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，图曝2024年的货币政策将力求避免被动的、图曝滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。总量上，荣耀积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，荣耀稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。全球经济复苏动能分化，猜想地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。

设计六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。结合国际实践来看，图曝包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。

从1月份社融增量数据来看，荣耀在企业信贷保持较高规模、荣耀居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

猜想（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，设计也会带来总量扩张效应。

但年初央行将两步并成一步，图曝且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。随后，荣耀国内中小银行纷纷下调存款利率。

当前和未来一个时期，猜想世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，猜想呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。考虑到三大工程资金需求规模很大，设计不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。